四大矿山季报回顾及17年第四季度发货量预测

近期铁矿石四大矿山纷纷公布17年度三季度报告，笔者就前三季度发货量和第四季度预计发货量作如下测算：

力拓计划皮尔巴拉地区2017年的运量保持3.30亿吨不变（100%运量），第三季度力拓公布销量为8584万吨，前三季度总销量为2.40亿吨，折算第四季度完成目标销量为9000万吨，相较第三季度还有400-500万吨的增量。

淡水河谷2017年产量目标仍维持在3.6—3.8亿吨，但长期目标产量仍然是每年4亿吨，第三季度总产量为9511万吨，前三季度总产量为2.73亿吨，折算四季度完成目标产量为8684-10684万吨，均值为9684万吨，相较第三季度，变化不大。前三季度，淡水河谷销量为2.45亿吨，折算第四季销量为8696万吨，相较第三季度增加96万吨。

BHBP2018财年西澳地区100%产量目标为2.75-2.8亿吨，三季度总产为6428.7万吨，同上一财年相比下降3.5%，17财年总产量为2.68亿吨，Q4产量为6973万吨，18财年后期发货压力比较大，四季度要完成目标，同比去年，折算四季度完成目标量7212万吨，相较三季度还有700-800万吨的增量。

FMG发布了2018财年一季度生产报告，第三季度共发运铁矿石4400万吨，同上一财年相比小增20万吨，17财年总产量为1.7亿吨，预计本财年目标变化不大，根据上一财年趋势，测算第四季度发货量为4200万吨，相比三季度减少200万吨左右。

根据澳洲历年发货趋势，在第四季度，11月初和12月下半旬，是整个澳洲发货旺季，预计澳洲三大矿山四季度增量，会在此期间集中体现，发货压力较大。而巴西方面，在第四季度，有增有降，整体发货比较平稳，其中在11月下旬，整体发货会有明显增量。

本文作者为上海钢联矿石事业部李浩然 021-26094191

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