煤炭类股依然炙手可热
2005-05-09 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel 查看历史数据
煤炭类股成为投资热点已经一年多了，但投资者的热情丝毫不见减弱，反而更加高涨。
尽管最近几个月经济放缓，但很多人认为，同其他大宗商品不同，煤炭需求将继续保持强劲势头，因为钢铁市场和电力行业仍在健康发展。的确，煤炭企业同能源和钢铁公司已经签订了价格更高的三至五年期协议，而且至少在2006年仍将继续如此，这也反映到了煤炭公司的股价中：过去一年中，道琼斯美国煤炭分类指数上涨61%，大大高于标准普尔500指数不到5%的涨幅。过去两年中，6家主要煤炭公司的股价都上涨了一倍有余。
许多煤炭类股3月份创出高点，此后同大盘一道略有回落。但Friedman Billings Ramsey的高级能源分析师哈尼(David M. Khani)认为，美国煤炭生产商类股的表现将继续强于大盘。哈尼说：“我认为这类股刚开始有所表现，从目前的情况看还会继续有上佳表现。”
他预计，Massey Energy Co.的目标价位是50美元，大大高于该股目前略低于40美元的价位；认为Massey在炼钢用的高等级冶金用煤方面处于有利地位；Consol Energy Inc.的目标价位是55美元，该股目前的价位为46.60美元；Natural Resource Partners LP有望升至72美元，该股目前价位为56.50美元。哈尼对这三只股票的评级均为强于大盘，他不持有任何股票。FBR向Consol和Natural Resource Partners提供投资银行服务。
煤炭市场升温的另一个迹象是：自去年12月份以来已经有两家煤炭公司上市。Alpha Natural Resources Inc.目前的价位约为25.56美元，比2月份时19美元的首次公开募股价格上涨了30%多，而被部分投资者认为首次公开募股价过高的Foundation Coal Holdings Inc.目前股价为24美元以上，高于12月份时的22美元。
美国国家矿业协会(National Mining Association)预计，今年美国的煤炭产量将达到创纪录的11.38亿吨，高于2004年的11.11亿吨。尽管供应量增长，但该协会仍然预计今年美国的煤炭将连续第三年供不应求。对运输以及煤炭行业工人短缺的担忧将使库存吃紧，并有助于提振价格。
价格涨幅最大的一直是高等级的冶金用煤，即炼焦煤。2003年，炼焦煤的产量不到美国煤炭总产量的10%，价格为每吨30至50美元。目前炼焦煤的合约价已经升至每吨90至100美元，现货价可能高达150美元。
中国经济的发展推动了全球市场对煤炭的需求。与此同时，印度和众多欧洲国家也从美国进口炼焦煤，能源类公司对煤炭的需求也相当强劲。美国东部开采的锅炉用煤已经从两年前的每吨30多美元上涨到50多美元。怀俄明州粉河盆地的低硫清洁煤已经从几年前的每吨7美元升至10多美元。
Appaloosa Management LP的总裁泰珀(David Tepper)说，现在的合约价格大幅上涨。泰珀持有Peabody Energy Corp、Arch Coal Inc.、Consol、Massey以及 and Alpha Natural Resources的股票，他认为这些股票能在目前的水平上再涨一倍，他表示，这些股票当前的股价/现金流比率低于石油类股。
天然气价格居高不下以及核电站的发电能力有限也对煤炭价格产生了积极影响。美国国家矿业协会预计，美国今年煤炭发电的比例将达到52.4%，高于去年的51.8%。
美国最大的煤炭生产商Peabody上月公布了强劲的业绩，轻松超过了分析师的预期。Peabody预计，由于二氧化硫排放配额的价格不断上涨，公用事业公司对超低硫煤炭的需求将会不断增加。在过去一年中，二氧化硫配额的价格上涨了两倍。
与此同时，美国、中国和印度对煤炭的长期需求依然非常强劲，Peabody的总裁兼首席营运长博伊斯(Gregory H. Boyce)表示。他说：“我们预计这三个国家今后20至25年里对煤炭的需求将增长50%。”
摩根士丹利(Morgan Stanley)的董事总经理阿特韦尔(Wayne Atwell)说，美元疲软和运输成本上升也使美国的煤炭公司比欧洲和澳大利亚的竞争对手处于更为有利的地位。他说：“美元汇率下跌和运费上涨使得进口价格提高，从而使我们获得了更好的价格保护伞。”他对Alpha Natural Resources和Arch的评级为增持，后者控制著美国煤炭供应的大约十分之一。他对Consol的评级为减持。分析师认为，价格可持续上涨的时间能长达三年，真正的价格飙升尚未到来。阿特韦尔说，这将在2006年发生。
[更多详细数据，请使用钢联数据]
尽管最近几个月经济放缓，但很多人认为，同其他大宗商品不同，煤炭需求将继续保持强劲势头，因为钢铁市场和电力行业仍在健康发展。的确，煤炭企业同能源和钢铁公司已经签订了价格更高的三至五年期协议，而且至少在2006年仍将继续如此，这也反映到了煤炭公司的股价中：过去一年中，道琼斯美国煤炭分类指数上涨61%，大大高于标准普尔500指数不到5%的涨幅。过去两年中，6家主要煤炭公司的股价都上涨了一倍有余。
许多煤炭类股3月份创出高点，此后同大盘一道略有回落。但Friedman Billings Ramsey的高级能源分析师哈尼(David M. Khani)认为，美国煤炭生产商类股的表现将继续强于大盘。哈尼说：“我认为这类股刚开始有所表现，从目前的情况看还会继续有上佳表现。”
他预计，Massey Energy Co.的目标价位是50美元，大大高于该股目前略低于40美元的价位；认为Massey在炼钢用的高等级冶金用煤方面处于有利地位；Consol Energy Inc.的目标价位是55美元，该股目前的价位为46.60美元；Natural Resource Partners LP有望升至72美元，该股目前价位为56.50美元。哈尼对这三只股票的评级均为强于大盘，他不持有任何股票。FBR向Consol和Natural Resource Partners提供投资银行服务。
煤炭市场升温的另一个迹象是：自去年12月份以来已经有两家煤炭公司上市。Alpha Natural Resources Inc.目前的价位约为25.56美元，比2月份时19美元的首次公开募股价格上涨了30%多，而被部分投资者认为首次公开募股价过高的Foundation Coal Holdings Inc.目前股价为24美元以上，高于12月份时的22美元。
美国国家矿业协会(National Mining Association)预计，今年美国的煤炭产量将达到创纪录的11.38亿吨，高于2004年的11.11亿吨。尽管供应量增长，但该协会仍然预计今年美国的煤炭将连续第三年供不应求。对运输以及煤炭行业工人短缺的担忧将使库存吃紧，并有助于提振价格。
价格涨幅最大的一直是高等级的冶金用煤，即炼焦煤。2003年，炼焦煤的产量不到美国煤炭总产量的10%，价格为每吨30至50美元。目前炼焦煤的合约价已经升至每吨90至100美元，现货价可能高达150美元。
中国经济的发展推动了全球市场对煤炭的需求。与此同时，印度和众多欧洲国家也从美国进口炼焦煤，能源类公司对煤炭的需求也相当强劲。美国东部开采的锅炉用煤已经从两年前的每吨30多美元上涨到50多美元。怀俄明州粉河盆地的低硫清洁煤已经从几年前的每吨7美元升至10多美元。
Appaloosa Management LP的总裁泰珀(David Tepper)说，现在的合约价格大幅上涨。泰珀持有Peabody Energy Corp、Arch Coal Inc.、Consol、Massey以及 and Alpha Natural Resources的股票，他认为这些股票能在目前的水平上再涨一倍，他表示，这些股票当前的股价/现金流比率低于石油类股。
天然气价格居高不下以及核电站的发电能力有限也对煤炭价格产生了积极影响。美国国家矿业协会预计，美国今年煤炭发电的比例将达到52.4%，高于去年的51.8%。
美国最大的煤炭生产商Peabody上月公布了强劲的业绩，轻松超过了分析师的预期。Peabody预计，由于二氧化硫排放配额的价格不断上涨，公用事业公司对超低硫煤炭的需求将会不断增加。在过去一年中，二氧化硫配额的价格上涨了两倍。
与此同时，美国、中国和印度对煤炭的长期需求依然非常强劲，Peabody的总裁兼首席营运长博伊斯(Gregory H. Boyce)表示。他说：“我们预计这三个国家今后20至25年里对煤炭的需求将增长50%。”
摩根士丹利(Morgan Stanley)的董事总经理阿特韦尔(Wayne Atwell)说，美元疲软和运输成本上升也使美国的煤炭公司比欧洲和澳大利亚的竞争对手处于更为有利的地位。他说：“美元汇率下跌和运费上涨使得进口价格提高，从而使我们获得了更好的价格保护伞。”他对Alpha Natural Resources和Arch的评级为增持，后者控制著美国煤炭供应的大约十分之一。他对Consol的评级为减持。分析师认为，价格可持续上涨的时间能长达三年，真正的价格飙升尚未到来。阿特韦尔说，这将在2006年发生。
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