吉隆坡4日讯-鉴于冷轧钢卷（CRC）价格高企，再加上销售量增加的驱使下，麦克伦钢铁（Mycron，5087，主板工业产品股）在截至2006年1月31日止财政年度的第一季，缔造了1亿零890万令吉的营业额。
    达证券行的分析员陈锦铭（译音）指出，麦克伦钢铁第一季度的业绩表现符合达证券的预测。该公司首三个月的营业额按季增长19.9％及按年增长38％至1亿零900万令吉。
    与此同时，该季度的税前盈利则有900万令吉，按季增长24.6％及按年增长3.3％。而净利则增长按季17.7％及按年增长1.9％至640万令吉。
    分析员指出，尽管该公司的营业额大幅度调高，但是可能只是价格上的错觉。实际上，该公司的营运开销按季增加19％及按年增长43％至9千950万令吉，
    他指出，营运开销增长的主因是原料热轧钢卷（HRC）价格上涨所致。与此同时，该集团的净利依然取得可观的水平，其营运赚幅依然按季增加30个基点。
    目前，冷轧钢卷及热轧钢卷的价格分别为2千318令吉及1千729令吉。一般上当热轧钢卷价格上涨时，麦克伦钢铁将会转移原料成本予客户，以维持赚幅。而当热轧钢卷价格下滑时，一般业者（如麦克伦钢铁）将调整冷扎钢卷价格，以保持市场份额。
    尽管如此，在2月中至5月杪之间，冷扎钢卷却没有对热轧钢卷价格下滑作出立即反应。
    与此同时，在某个程度上，该公司的存货政策也带来显著的净利贡献。相信该公司手上持有3个月的热轧钢卷囤货。因此当热轧钢卷价格走高时，该公司将可从中受惠不浅。
    分析员指出，预料热轧钢卷及冷扎钢卷价格将走低，因此麦克伦钢铁的赚幅将会随着收窄。
    他解释，钢卷价格走低的主因是中国的新产能将会投入生产，届时将导致麦克伦钢铁面临赚幅上的威胁。尽管如此，鉴于本地对冷扎钢卷的需求多于供应，因此相信该公司的营运赚幅将会缓和至8.5％。
    另一方面，麦克伦钢铁也计划收购PMP Galvanizers私人有限公司的20％股权。后者每年都向麦克伦钢铁购买7万5千公吨的冷扎钢卷，并可确保麦克伦钢铁的产量全盘售出。与此同时，麦克伦钢铁也可以多元化其业务以增加盈利。
    鉴于麦克伦钢铁以借贷方式扩展其厂房，因此在截至2006年第一季度，该公司的净负债率保持在0.7倍，较年前的0.2倍为高。
    由于该公司的第一季度业绩符合达证券行的预料，因此该分析员指出，麦克伦钢铁的本益比为9.5倍，较该领域的8.5倍本益比为高，而目标价为1.35令吉，并给予“买入”评价。
    
    
    
    

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