前正值夏季消费淡季，镍价也因而受到一定的下跌压力，从六月以来跌幅达15%, 但是分析师们认产进一步的下跌可能会受到长期稳定的基本面制约.
    来自中国的需求特别强劲，确保了价格在$14,000上方受到支撑，一些交易员和分析师们说。星期二LME三个月期镍收盘于$14,075/吨，比六月份出现的高点$16,875/吨低了16.5%.
    但是中国对镍的需求自2000年以来平均年比增长达20%, 虽然今年的增长率有所放慢至12.5%, 为180,000 吨，根据安泰克的预测："来自全球不锈钢业的镍需求会有所走软，这可能会继续在今后的几个月里拉累镍价走低. 但是中国需求者现在渐渐地在重新备库, 这将会对下跌的镍价提供支撑," 安泰克的分析师Aidong Xu说。中国进口镍主要用于不锈钢生产，在2005年进口来比去年同期超过一倍达到48,000 吨.
    最近人民币的升值将确保今年下半年会大致与上半年保持比预期稍低一些的水平。
    "第四季度钢产量的回升和中国新的不锈钢产能在建应会对今后后期的镍价提供一些上升的压力," 澳大利亚国家银行的矿业经济学家Gerard Burg说.
    一些分析师认为不锈钢供应过剩在近期会对价格形成压力
    仍然有一些市场参与者认为世界上不锈钢供应过剩将会对镍价形成压力，因为市场要面对过剩。不锈钢生产领域占世界镍需求的三分之二。今年上半年中国的不锈钢上产增长了48% 至169万吨, 导致出口增长近85%, 根据最新的海关统计.
    这是因为全球的主要不锈钢生产商计划会第三季度限产所导致的, 其中包括欧洲的Outokumpu OYJ, 韩国的浦项和日本的Nisshin 钢铁公司, 分析师们说。大多数人都是认同不锈钢的面求在下半年会回升的同时, "中国激进的增产使全球产量增长超过了预期的需求水平," JP Morgan 的金属分析师Jon Bergtheil说.
    但是镍价的下跌空间将受到长期基本面的限制.安泰克认为，中国目前不锈钢的人均消费为3.2kG, 低于全球平均水平4.3 kg 和美国的 6.8 kg ------ 一个进一步增长的信号.
    　　
    镍的基本面仍然强劲
    除了中国的强劲需求外，镍价同样受到全球供应量不足的支撑. 国际镍研究小组预测市场今年将是供需平衡的, 主要精炼镍产量与估计消费量131万吨相一致, 一些国际上最大的镍生产商，如加拿大的Inco 有限公司，法国的Eramet S.A.和澳大利亚的BHP Billiton有限公司预期市场公出现10,000至-60,000吨供应缺口.
    来自世界两大镍生产商俄罗斯的 Norlisk 镍业公司和Inco 的预测是今年全球供需平衡，全球是产量增长有限.
    此外新的主要供应量预期要到明年初才会上市. Inco公司的 Voisey湾工程将在2006年初开始精炼生产，同时来自BHP公司的 Goro工程可能会缩短工程时间从2007年开始投产.
    镍库存同样处于15年来低眯，只有约7,000-吨，LME星期二的库存总量为7,158 吨，只有年初时的三分之一.
    巴克莱资本的分析师Ingrid Sternby 警告年产量达55000吨的Inco公司在其位于明尼多巴的Thompson生产区可能会出现罢工威胁，如果新的劳资合同不能在九月期满后签订. 减少镍价下跌空间的同样还有原油价格的上涨，它可能会导致更多地使用镍氰电池，同时航空领域和发电工业对高含镍合金的利用等都有利于支持镍的需求
    
    

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