国际铜价再创新高 冲高回落展开调整
2005-08-09 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel 查看历史数据
新华社信息北京8月8日电 上周（8月1-5日）以LME三月期铜为代表的国际铜价总体呈现强势格局，与前一周收盘价3515美元相比，上周铜价再涨57美元，且再创历史新高。从技术上看，铜价在突破3400美元后的上涨空间在200美元左右。现在这一上涨目标已经完全实现，兼之上周三后铜价已出现比较明显的冲高回落现象，因此未来市场出现下跌调整行情的可能性较大。
就上周市场情况观察， 8月第一个星期三——期权声明日已平稳度过，市场也在此之后步入调整期。正常情况下，前期调整走势会比较平稳，时间应在2周左右，从实际情况看调整时间可能会短一些。因为9月看涨/看跌持仓量存在着巨大的差距——分别为8407/21368手，这将成为未来铜价波动的主要动力来源。理论上讲，大量看跌期权持有者应是为规避价格下跌风险的期货多头头寸持有者——既非商业方面。按照非商业方面的操作习惯，它们很可能会利用多头获利平仓的力量将铜价打压至较低水平，使其巨大看跌期权能够获利。在这一过程中期铜价格可能出现较大幅度的波动，至于此后是否再增持多头期货头寸则要视具体情况而定。对此，应有所注意，以把握交易机会、规避价格风险。
宏观基本面上，美国6月工厂订单上升1.0％，该数字低于5月修正后的上升3.6％；美国7月ISM制造业指数为56.6，这一数字高于上个月的53.3，也高于此前市场预期值54.5。从上述数据看，美国制造业表现较为强劲，扩张速度有所加快，其中就业数据的向好更使该指标的走强趋于完美。该指标对铜市形成有力支持，是铜价再创历史新高的重要基础之一。美国7月非农业就业人口增加20.7万人，高于6月上修为后的增加16.6万人，也高于此前市场预期的增加18.3万人，7月失业率持平于5.0％。该数据显示美国就业市场表现较为强劲，美联储因此升息的变大，对已初步展开调整行情的铜市存在一定压力。
另外，中国人民银行在二季度货币政策执行报告中称，将进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，并将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。调整汇率意味着人民币具备再次升值的空间与可能，这对铜市是个不可忽视的潜在影响因素，值得关注。
从截至8月2日的COMEX期铜持仓报告看，非商业方面多头持仓增加3860手至46210手，空头持仓增加2485手至28016手，净持仓量为多头18194手，增加了1375手。就上述数据看，非商业方面仍保持多头思维，持仓量也继续保持小幅增长之势。这是铜价能够再创新高，并在下跌调整过程中保持高位振荡强势特征的主要原因之一。未来，结合期权持仓情况进行分析，非商业方面有进行大幅减持多头持仓数量的可能。
应该注意的是，LME铜库存已形成持续增长趋势。上周末，LME铜库存已达37125吨，较7月22日创下的31年低点25525吨增加了11600吨，较前一周增长6225吨。LME铜库存的增长，对居高不下的铜价形成压力，更使已初步展开下跌调整行情的铜价承受越来越大的压力。如果此时市场再出现其它负面因素，那么铜价可能会出现大幅回调。对此，应时刻警惕。
关于本周（2005年8月8-12日）及未来LME三月铜价格走势：预计本周市场将以下跌调整行情为主流趋势，初期调整幅度会相对较小，随着时间的向后推移，调整幅度可能会有所加大。从操作层面看，目前获利多头落袋为安不失为稳妥之选，至于是否建立空头头寸，在当前铜市空前强势背景下应谨慎行事，少量、严格执行止损是建立任何规模空头头寸的前提条件。(个人观点 仅供参考)
附LME三月期铜上周（2005年8月1-5日）交易数据：
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开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓/增减 库存/增减
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3529 3633 3467 3572 +57 335957 207584/+2548 37125/+6225
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[更多详细数据，请使用钢联数据]
就上周市场情况观察， 8月第一个星期三——期权声明日已平稳度过，市场也在此之后步入调整期。正常情况下，前期调整走势会比较平稳，时间应在2周左右，从实际情况看调整时间可能会短一些。因为9月看涨/看跌持仓量存在着巨大的差距——分别为8407/21368手，这将成为未来铜价波动的主要动力来源。理论上讲，大量看跌期权持有者应是为规避价格下跌风险的期货多头头寸持有者——既非商业方面。按照非商业方面的操作习惯，它们很可能会利用多头获利平仓的力量将铜价打压至较低水平，使其巨大看跌期权能够获利。在这一过程中期铜价格可能出现较大幅度的波动，至于此后是否再增持多头期货头寸则要视具体情况而定。对此，应有所注意，以把握交易机会、规避价格风险。
宏观基本面上，美国6月工厂订单上升1.0％，该数字低于5月修正后的上升3.6％；美国7月ISM制造业指数为56.6，这一数字高于上个月的53.3，也高于此前市场预期值54.5。从上述数据看，美国制造业表现较为强劲，扩张速度有所加快，其中就业数据的向好更使该指标的走强趋于完美。该指标对铜市形成有力支持，是铜价再创历史新高的重要基础之一。美国7月非农业就业人口增加20.7万人，高于6月上修为后的增加16.6万人，也高于此前市场预期的增加18.3万人，7月失业率持平于5.0％。该数据显示美国就业市场表现较为强劲，美联储因此升息的变大，对已初步展开调整行情的铜市存在一定压力。
另外，中国人民银行在二季度货币政策执行报告中称，将进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，并将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。调整汇率意味着人民币具备再次升值的空间与可能，这对铜市是个不可忽视的潜在影响因素，值得关注。
从截至8月2日的COMEX期铜持仓报告看，非商业方面多头持仓增加3860手至46210手，空头持仓增加2485手至28016手，净持仓量为多头18194手，增加了1375手。就上述数据看，非商业方面仍保持多头思维，持仓量也继续保持小幅增长之势。这是铜价能够再创新高，并在下跌调整过程中保持高位振荡强势特征的主要原因之一。未来，结合期权持仓情况进行分析，非商业方面有进行大幅减持多头持仓数量的可能。
应该注意的是，LME铜库存已形成持续增长趋势。上周末，LME铜库存已达37125吨，较7月22日创下的31年低点25525吨增加了11600吨，较前一周增长6225吨。LME铜库存的增长，对居高不下的铜价形成压力，更使已初步展开下跌调整行情的铜价承受越来越大的压力。如果此时市场再出现其它负面因素，那么铜价可能会出现大幅回调。对此，应时刻警惕。
关于本周（2005年8月8-12日）及未来LME三月铜价格走势：预计本周市场将以下跌调整行情为主流趋势，初期调整幅度会相对较小，随着时间的向后推移，调整幅度可能会有所加大。从操作层面看，目前获利多头落袋为安不失为稳妥之选，至于是否建立空头头寸，在当前铜市空前强势背景下应谨慎行事，少量、严格执行止损是建立任何规模空头头寸的前提条件。(个人观点 仅供参考)
附LME三月期铜上周（2005年8月1-5日）交易数据：
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开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓/增减 库存/增减
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3529 3633 3467 3572 +57 335957 207584/+2548 37125/+6225
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