塔塔收购Corus再掀钢铁业并购潮
2006-10-18 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel 查看历史数据
全球钢铁工业并购大潮的冲击下，以及世界钢铁巨头纷纷抢占印度市场，印度钢铁企业开始行动起来，透过并购和重组来提高企业的竞争力，其对外扩张的势头越来越猛。在米塔尔刚刚完成对安赛乐的收购后，塔塔钢铁公司收购英荷Corus集团将再掀钢铁业的并购大潮。
塔塔收购Corus出价76亿美元
10月5日，该公司确认正在认真考虑收购英荷Corus集团一事，双方已举行会谈。10月17日，塔塔声称将100%收购英荷集团Corus，出价76亿美元（约3465亿卢比），每股455便士现金。这将是印度的最大一笔海外收购交易，也是继米塔尔钢公司以310美元收购安赛乐公司之后钢铁企业又一大型的并购。Corus确信收到塔塔钢铁公司的收购建议，正在考虑以决定是否向股东推荐该出价，但最终报价仍未确定。目前双方的谈判进展相当好，估计本周内会有结果。按目前的出价,Corus的价值将达到100亿美元（4560亿卢比）。分析家称，塔塔对Corus的出价低于先前的预期580便士，也低于当天Corus收盘价479.5便士，预计最终出价还将提高15%-20%。
塔塔面对提高出价的挑战
塔塔钢铁不可能以目前的出价获得Corus,如要成功收购，不得不提高出价，因Corus董事会很难向股东推荐低于目前股价的出价。不过考虑到Corus是一家低利润的钢生产厂家，塔塔钢铁发现也很难再大幅提高出价。
分析家认为，潜在的其它竞购者如俄罗斯谢韦尔钢厂、巴西国家黑色冶金公司（CSN）也可能参与竞购，谢韦尔钢厂和耶弗拉兹集团和CSN之前均与Corus有过接触，预计这次收购很可能是继米塔尔收购安赛乐之后又一收购争夺战。两家大型俄罗斯钢铁企业谢韦尔钢铁公司和新利佩茨克钢铁公司在10月17日晚亦表示，不排除向Corus集团发出报价的可能。不过，被认为最有可能的竞购者耶弗拉兹集团暗示，由于估价过高，其对Corus没有收购兴趣。
塔塔与Corus的协同效应
分析家称，塔塔钢铁与Corus具有良好的协同效应，如果塔塔成功收购Corus将获得更大的增长，粗钢产量将达2200万吨，在定价权方面具有明显优势，销售网将借机进入欧洲乃至全球。此外，塔塔钢铁公司的管理以及研究与开发亦将得到大的发展。而且塔塔可通过Corus获得在欧洲立足的机会，而Corus也将从塔塔获得便宜的铁矿石资源。欧洲和美国市场的大部分由安赛乐米塔尔控制，尤其在最具赚钱的汽车行业。如果塔塔收购Corus，则塔塔亦将在汽车用钢市场分得一杯羹。
如果塔塔成功收购Corus，它将从世界钢厂排名第56位一跃成为第5或第6大钢生产厂家。Corus集团是1999年由荷兰霍戈文集团和英国钢铁公司合并而成，今年3月份出售了大部分铝业务，为合并奠定了基础。
塔塔的扩建和海外收购战略
塔塔钢铁是印度最大的经营茶叶、汽车等的塔塔集团的一部分，是印度最大且最具竞争力的私营钢铁企业，也被公认为是世界上成本最低的钢生产厂家，今年再次被美国WSD评为世界最优秀的钢厂。该公司旗下共有100多家分公司，总市值达180亿美元。2005年钢年产量460万吨，大大低于Corus的1820万吨。
塔塔钢铁一直致力于地区扩建和海外收购扩张战略，计划在不远的将来把其国外收入占其公司总收入的25%提高到35%，现已从世界３家银行获得７.５亿美元贷款用于资助并购和扩建。该公司计划耗资１５０亿美元，在未来１０年将钢产量从目前５００万吨增至３０００万吨。
2005年底，该公司与澳大利亚博思格钢铁公司宣布成立合资企业，合资企业名为塔塔博思格钢铁有限公司，双方各持股50%。新成立的合资公司计划投资120亿卢比建造4座钢铁厂，其中包括在印度贾姆谢德布尔建立一个涂镀厂。由于博思格钢铁公司是澳大利亚及新西兰地区最大的钢铁集团，这两家大型钢铁企业的强强联合，也将对全球钢铁业的格局产生一定的影响。同年，塔塔钢铁又完成了对新加坡大众钢铁公司的收购，购买了大众钢铁公司下属大众钢铁亚洲公司的全部净资产，收购合同还涵盖大众钢铁公司在新加坡、菲律宾、马来西亚、越南、澳大利亚、泰国的所有资产及其在中国的部分资产。之后又将目光投向非洲最发达的国家南非，曾计划收购南非的英美矿业集团旗下的海韦尔德钒钢公司，但最终这家公司被俄罗斯耶弗拉兹集团获得。在南非的扩张计划实际上也是该公司向海外扩张战略的一部分。今年4月又完成对泰国千禧钢公司(Millennium)67.11%股权的收购，出资约1.7亿美元。该公司于2005年底就与泰国暹罗水泥集团达成收购协议。目前仍在亚洲等地寻找新的收购目标。
此外，塔塔还寻求在国内和海外建新钢厂。在孟加拉国的钢厂项目最近获批，该厂年产能240万吨，计划耗资30亿美元，包括一发电厂、一座气基直接还原铁厂和2－3座电炉及相关基础设备。塔塔还计划今后4年在伊朗南部建一家独立的钢厂，未来3-4年完成一期建设，年产能为200万吨，最终年产能将达到500万吨。在印度国内，塔塔在奥里萨邦的年产能600万吨钢厂项目进展顺利，计划投资32.8亿美元，到2009年一期工程将投产，届时粗钢年产量将为300万吨。塔塔在Jharkhand邦还将建1200万吨钢厂，但进展有些迟缓。
Corus集团与谁联姻？
Corus方面，自从今年3月份英荷集团Corus宣布建立联盟的意图后，该公司一直在低成本、经济高速增长的国家如巴西、印度和俄罗斯寻求战略合作伙伴，并已与多家钢厂有过接触，但迄今均没有确定。塔塔钢铁收购Corus的可能是由英国一家媒体10月初爆料，而之后印度媒体透露出更多的合并细节，在两家公司的合并消息见报诸端后，Corus的股价一度上涨，10月17日一开盘走势坚挺，最高达到500便士，但正式的消息出来后，股价有所下低。
Corus最终与谁联姻已成为人们关注的热点。早前传出它有可能被俄罗斯钢铁公司收购，分析师也认为俄罗斯钢铁企业收购Corus是最为适合的，因耶弗拉兹希望在海外收购一家大型的下游公司，以为其供应低成本的板坯，而且Corus又符合这个要求，但其35亿英镑(合67亿美元)左右的市值对于俄罗斯企业来讲可能过于昂贵。最近俄罗斯耶弗拉兹集团明确表示至少在目前没有收购Corus的意图，并暗示Corus的运营成本过高。在俄罗斯遇阻后，巴西和印度将成为最有可能的地区。巴西国家黑色冶金公司（CSN）看来也颇为合适，但2002年两家公司试图建立联盟关系，最终以失败告终，日前CSN否认了有收购Corus的计划，CSN可能将更多的注意力放在北美地区。在南美也不可能找到合适的伙伴，Corus最终选择印度的塔塔钢铁公司也在情理之中。除塔塔钢铁公司外，早前还传出京德勒西南钢公司 (JSW)与Corus有过接触，双方有可能结成战略联盟，或是JSW收购Corus的欧洲钢厂。JSW的目标是在印度生产板坯，然后运到欧洲再转化成高附加价值钢材。
对于Corus来说，英国高涨的能源价格使其竞争力大大下降，英国的能源价格几乎是其欧洲竞争对手的2倍，比俄罗斯钢铁企业高5倍。Corus集团CEO PhilippeVarin表示，这一竞争劣势至少在未来的3年时间内都将存在，这将是一个长期的过程，尤其是钢铁业在2007年将再次面对困境，其压力可想而知。Corus近期公布的中期业绩显示，上半年利润大幅下跌37%，股东们一直期盼能在合并问题上取得进展。（曼文 Mysteel.com资讯部 请勿转载）
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塔塔收购Corus出价76亿美元
10月5日，该公司确认正在认真考虑收购英荷Corus集团一事，双方已举行会谈。10月17日，塔塔声称将100%收购英荷集团Corus，出价76亿美元（约3465亿卢比），每股455便士现金。这将是印度的最大一笔海外收购交易，也是继米塔尔钢公司以310美元收购安赛乐公司之后钢铁企业又一大型的并购。Corus确信收到塔塔钢铁公司的收购建议，正在考虑以决定是否向股东推荐该出价，但最终报价仍未确定。目前双方的谈判进展相当好，估计本周内会有结果。按目前的出价,Corus的价值将达到100亿美元（4560亿卢比）。分析家称，塔塔对Corus的出价低于先前的预期580便士，也低于当天Corus收盘价479.5便士，预计最终出价还将提高15%-20%。
塔塔面对提高出价的挑战
塔塔钢铁不可能以目前的出价获得Corus,如要成功收购，不得不提高出价，因Corus董事会很难向股东推荐低于目前股价的出价。不过考虑到Corus是一家低利润的钢生产厂家，塔塔钢铁发现也很难再大幅提高出价。
分析家认为，潜在的其它竞购者如俄罗斯谢韦尔钢厂、巴西国家黑色冶金公司（CSN）也可能参与竞购，谢韦尔钢厂和耶弗拉兹集团和CSN之前均与Corus有过接触，预计这次收购很可能是继米塔尔收购安赛乐之后又一收购争夺战。两家大型俄罗斯钢铁企业谢韦尔钢铁公司和新利佩茨克钢铁公司在10月17日晚亦表示，不排除向Corus集团发出报价的可能。不过，被认为最有可能的竞购者耶弗拉兹集团暗示，由于估价过高，其对Corus没有收购兴趣。
塔塔与Corus的协同效应
分析家称，塔塔钢铁与Corus具有良好的协同效应，如果塔塔成功收购Corus将获得更大的增长，粗钢产量将达2200万吨，在定价权方面具有明显优势，销售网将借机进入欧洲乃至全球。此外，塔塔钢铁公司的管理以及研究与开发亦将得到大的发展。而且塔塔可通过Corus获得在欧洲立足的机会，而Corus也将从塔塔获得便宜的铁矿石资源。欧洲和美国市场的大部分由安赛乐米塔尔控制，尤其在最具赚钱的汽车行业。如果塔塔收购Corus，则塔塔亦将在汽车用钢市场分得一杯羹。
如果塔塔成功收购Corus，它将从世界钢厂排名第56位一跃成为第5或第6大钢生产厂家。Corus集团是1999年由荷兰霍戈文集团和英国钢铁公司合并而成，今年3月份出售了大部分铝业务，为合并奠定了基础。
塔塔的扩建和海外收购战略
塔塔钢铁是印度最大的经营茶叶、汽车等的塔塔集团的一部分，是印度最大且最具竞争力的私营钢铁企业，也被公认为是世界上成本最低的钢生产厂家，今年再次被美国WSD评为世界最优秀的钢厂。该公司旗下共有100多家分公司，总市值达180亿美元。2005年钢年产量460万吨，大大低于Corus的1820万吨。
塔塔钢铁一直致力于地区扩建和海外收购扩张战略，计划在不远的将来把其国外收入占其公司总收入的25%提高到35%，现已从世界３家银行获得７.５亿美元贷款用于资助并购和扩建。该公司计划耗资１５０亿美元，在未来１０年将钢产量从目前５００万吨增至３０００万吨。
2005年底，该公司与澳大利亚博思格钢铁公司宣布成立合资企业，合资企业名为塔塔博思格钢铁有限公司，双方各持股50%。新成立的合资公司计划投资120亿卢比建造4座钢铁厂，其中包括在印度贾姆谢德布尔建立一个涂镀厂。由于博思格钢铁公司是澳大利亚及新西兰地区最大的钢铁集团，这两家大型钢铁企业的强强联合，也将对全球钢铁业的格局产生一定的影响。同年，塔塔钢铁又完成了对新加坡大众钢铁公司的收购，购买了大众钢铁公司下属大众钢铁亚洲公司的全部净资产，收购合同还涵盖大众钢铁公司在新加坡、菲律宾、马来西亚、越南、澳大利亚、泰国的所有资产及其在中国的部分资产。之后又将目光投向非洲最发达的国家南非，曾计划收购南非的英美矿业集团旗下的海韦尔德钒钢公司，但最终这家公司被俄罗斯耶弗拉兹集团获得。在南非的扩张计划实际上也是该公司向海外扩张战略的一部分。今年4月又完成对泰国千禧钢公司(Millennium)67.11%股权的收购，出资约1.7亿美元。该公司于2005年底就与泰国暹罗水泥集团达成收购协议。目前仍在亚洲等地寻找新的收购目标。
此外，塔塔还寻求在国内和海外建新钢厂。在孟加拉国的钢厂项目最近获批，该厂年产能240万吨，计划耗资30亿美元，包括一发电厂、一座气基直接还原铁厂和2－3座电炉及相关基础设备。塔塔还计划今后4年在伊朗南部建一家独立的钢厂，未来3-4年完成一期建设，年产能为200万吨，最终年产能将达到500万吨。在印度国内，塔塔在奥里萨邦的年产能600万吨钢厂项目进展顺利，计划投资32.8亿美元，到2009年一期工程将投产，届时粗钢年产量将为300万吨。塔塔在Jharkhand邦还将建1200万吨钢厂，但进展有些迟缓。
Corus集团与谁联姻？
Corus方面，自从今年3月份英荷集团Corus宣布建立联盟的意图后，该公司一直在低成本、经济高速增长的国家如巴西、印度和俄罗斯寻求战略合作伙伴，并已与多家钢厂有过接触，但迄今均没有确定。塔塔钢铁收购Corus的可能是由英国一家媒体10月初爆料，而之后印度媒体透露出更多的合并细节，在两家公司的合并消息见报诸端后，Corus的股价一度上涨，10月17日一开盘走势坚挺，最高达到500便士，但正式的消息出来后，股价有所下低。
Corus最终与谁联姻已成为人们关注的热点。早前传出它有可能被俄罗斯钢铁公司收购，分析师也认为俄罗斯钢铁企业收购Corus是最为适合的，因耶弗拉兹希望在海外收购一家大型的下游公司，以为其供应低成本的板坯，而且Corus又符合这个要求，但其35亿英镑(合67亿美元)左右的市值对于俄罗斯企业来讲可能过于昂贵。最近俄罗斯耶弗拉兹集团明确表示至少在目前没有收购Corus的意图，并暗示Corus的运营成本过高。在俄罗斯遇阻后，巴西和印度将成为最有可能的地区。巴西国家黑色冶金公司（CSN）看来也颇为合适，但2002年两家公司试图建立联盟关系，最终以失败告终，日前CSN否认了有收购Corus的计划，CSN可能将更多的注意力放在北美地区。在南美也不可能找到合适的伙伴，Corus最终选择印度的塔塔钢铁公司也在情理之中。除塔塔钢铁公司外，早前还传出京德勒西南钢公司 (JSW)与Corus有过接触，双方有可能结成战略联盟，或是JSW收购Corus的欧洲钢厂。JSW的目标是在印度生产板坯，然后运到欧洲再转化成高附加价值钢材。
对于Corus来说，英国高涨的能源价格使其竞争力大大下降，英国的能源价格几乎是其欧洲竞争对手的2倍，比俄罗斯钢铁企业高5倍。Corus集团CEO PhilippeVarin表示，这一竞争劣势至少在未来的3年时间内都将存在，这将是一个长期的过程，尤其是钢铁业在2007年将再次面对困境，其压力可想而知。Corus近期公布的中期业绩显示，上半年利润大幅下跌37%，股东们一直期盼能在合并问题上取得进展。（曼文 Mysteel.com资讯部 请勿转载）
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