一、项目成本上升成为巴西建厂最大障碍

巴西拥有煤、石油和天然气等丰富资源和深水港口，劳动力成本低，且内需旺盛及拥有面向中南美国家出口的有利条件，在2000年初，巴西板坯成本优势突显，世界各大钢厂纷纷到巴西合资建板坯厂。但过去几年，由于汇率波动和巴西国内通货膨胀，巴西钢铁项目支出增逾40%。投资成本的日益增加已成为巴西新建出口型板坯项目的最大障碍，即使这些板坯项目免费使用当地矿石，也是负资本净值。不过巴西经济增长稳步，受2008年全球金融危机冲击不大，而且巴西2014年世界杯和2016年奥运会将拉动基础设施建设，从长期来看巴西钢项目仍将受益于当地经济的增长。淡水河谷、米纳斯吉拉斯、韩国东国钢铁公司以及巴西国家黑色冶金公司仍致力于在巴西投资建板坯厂。

德国蒂森克虏伯公司与巴西淡水河谷公司的合资板坯厂已正式投产。该板坯项目投资费用自2006年开始以来已增逾一倍，当时预计投资20亿欧元，后经过几次追加增至52亿欧元。该项目原定2009年底投产，受金融危机影响建设放缓。该项目是蒂森克虏伯在欧洲和北美碳钢扁平材领域的增长战略的核心，优质板坯的年产能将为500万吨，预计未来3-4年内将达产，也就是在欧、美钢材需求恢复之时实现满负荷运转。CSA厂的板坯产品可供蒂森克虏伯在美国和德国工厂的生产所用，其中300万吨将供给其在美国阿拉巴马在建的钢厂，200万吨将供给其位于德国的钢厂，这有利于其进一步整合公司的产品链并缓解部分成本压力。尽管投资费用不断追加，但该项目从成本上考虑还是有利可赚的。而对于淡水河谷来说，不仅获得铁矿石的固定销路，且没有海运费的压力。淡水河谷董事会成员JoseCarlos表示，未来CSA厂的年产能可能会提高到600万吨。该厂两座高炉的一座将在6月底投入运转，首批板坯将在7月份发货。两座高炉将使CSA能够更灵活地适应市场，如果需求依然疲弱，两座高炉中仅一座维持生产。

淡水河谷、米纳斯吉拉斯、韩国东国钢铁公司以及巴西国家黑色冶金公司继续致力于在巴西投资建板坯厂。淡水河谷迫于政府的压力一直寻求增加巴西钢铁业投资，目前其在CSA、CSP、ALPA及CSU的4个板坯项目共投入210亿美元，但仍仅持有少数股份，这些项目将使巴西钢产能提高1550-1850万吨，即占巴西目前钢产能的50%。

淡水河谷与韩国东国制钢公司合资建设的CSP板坯厂年产能300万吨，该厂位于巴西东北部塞阿拉州Pecem工业和港口开发区（CIPP）。按照建设计划，2010年将开始土方作业，2011年开始土木工程，2012年生产设备到货，2013年生产设备安装调试并投产。CSP钢厂的总投资为40亿美元，二期工程完成后，板坯年产能将达到600万吨。早在2008年4月，日本JFE钢铁公司与淡水河谷和东国钢铁公司签订了合作建厂意向书，2009年初JFE宣布从项目中撤出。最早淡水河谷公司与东国制钢在巴西投资建的USC板坯项目年产能150万吨，当时耗资7.59亿美元，亦位于巴西北部塞阿拉州。

淡水河谷在2007年还宣布与中国宝钢合资兴建年产能500万吨CSU板坯合资项目，后因宝钢2009年初宣布退出而搁浅。淡水河谷正在寻求新的合作伙伴，安赛乐米塔尔很可能加入，如果进展顺利，该厂将在2011年开工建设，2014年投产。

淡水河谷还在研究建一家年产能250万吨的ALPA板坯厂，估计该厂投资33亿美元，2013年投产。

巴西米纳斯吉拉斯冶金公司在巴西的年产能500万吨板坯厂可能推迟。该项目一期年产能250万吨，计划2011年投产。二期年产能将增加250万吨，原计划在2012年投产，后因全球金融危机二期项目投产可能推迟到2014年。

巴西国家黑色冶金公司(CSN)的两家年产能450万吨的板坯厂也预计在2010年和2011年投产，且还计划新建第3家年产能300万吨板坯厂。

此外，中国武钢声称在巴西投资50亿美元兴建一家综合钢铁厂。这将是中国在巴西最大的一笔投资，也是迄今为止中国在海外兴建的规模最大的钢铁厂项目。其年产能500万吨，预计2013年投产。

二、浦项购大宇国际彰显原料地位及向非洲东南亚扩张雄心

韩国钢铁公司已经同意以3.37万亿韩元（约合28亿美元）的价格收购大宇国际株式会社68.15%股份，目的是拓展自身的销售网络和加快海外矿产资源投资步伐，同时也彰显了浦项向非洲和东南亚扩张的雄心。

这是韩国规模最大的一笔收购。做为世界第四大的钢铁生产企业，浦项在竞购以贸易和资源为主业的大宇国际公司进程中一直表现积极。大宇国际是浦项产品的最大贸易商，浦项销售额的约20%来自大宇国际，但真正吸引浦项的还是大宇国际的资产。浦项希望通过对大宇国际公司的收购稳定其铁矿石等原材料购买价格，借助其渠道增长海外销售，并实现跨行业业务延伸。

买下大宇国际后，浦项将取得重大资源资产，包括缅甸的天然气开发项目、马达加斯加的镍项目以及澳洲的煤矿项目。大宇国际在资源开发方面的专业技术还可帮助浦项对海外矿产进行投资。浦项首席执行官郑俊阳称，中国需求的增长已经推动贱金属和原油价格在过去5年时间里最高上涨了68%。

此外，收购大宇国际还有助于浦项完成向非洲和东南亚新兴市场扩张的目标。大宇国际销售额的约65%来自亚洲、非洲和大洋洲。目前，浦项正在印度和印度尼西亚等多个新兴国家实施一项总额300亿美元的产能扩张计划。

三、淡水河谷加快投资 未来4年铁矿产能增50%

全球第三大铁矿石生产商淡水河谷积极扩大产能，提高铁矿石产量。目前该公司正在准备一项900亿美元、为期4年即到2014年的投资计划，主要用于矿山、铁路和港口项目。其中约70%的资金用于投资位于巴西的项目，400亿美元用于新的铁矿项目，目标是到2014年将铁矿石年产量从目前的3亿吨提高至4.5亿吨。

该公司CEORogerAgnelli称，“为支持公司的长期增长战略，我们将保持对绿地项目的勘探，旨在发现新的矿床，在北美、南美、亚洲和大洋洲寻找新的发展机会。”

今年淡水河谷将投资33亿美元，主要开发铁矿石和物流运输项目，包括绿地和棕地项目。这些项目将在今年下半年和2014年上半年期间投产。尽管有市场人士对未来需求前景担忧，但我们对未来20年充满期待，并认为市场需求将旺盛，通过这些项目的开发公司已为未来做好了准备。该公司今年铁矿石产量将近3亿吨，在巴西铁矿石出口中占有相当大的份额。

有消息称，淡水河谷还计划投资113亿美元开发巴西北部一铁矿山。该矿山与淡水河谷的卡拉加斯矿位于同一地区，预计2013年投入生产，年产能9000万吨。此外，该公司还看好澳洲投资环境，计划2011年将西澳煤炭生产增加三分之一。此外还将投资矿业以外的领域，比如化肥和能源，并考虑在澳洲修建液煤试产工厂等。

巴西铁矿石储量位居世界之首，且拥有世界最大的铁矿山淡水河谷公司。巴西政府的宏伟目标是：到2015年巴西铁矿石产量将从目前3.80-4.00亿吨增至5.85亿吨，2022年进一步扩大到7.85亿吨，到2030年达到10亿吨。最近，巴西在马托格罗索州州境内发现估计储量达115亿吨、铁品位41%的巨型铁矿。该矿藏储量若被证实，将远高于淡水河谷现有的卡拉加斯铁矿（证实和可能的储量为71亿吨），或成为世界上最大的铁矿山。

淡水河谷2010年投资及项目情况

(曼文 Mysteel国际部)