一、2011年全球矿业并购将继续加快

尽管面临一些潜在的挑战，2011年矿业并购的步伐将加快，交易量将有所上升，中国和印度等将会继续投资全球的矿业资源。

普华永道报告称，2011年钢铁、矿石领域的并购交易额将达到更高水平，可能接近2008年的606亿美元。钢铁业交易额预计将增长15%-25%，铁矿石将增15%-20%。仅2011年的一个半月内，已公布的全球矿业交易总额已达270亿美元，创历史新高，其中八成以上参与者的关注点集中在黄金、铁矿石、煤炭、铜及化肥方面。

推动2010年并购的主要因素包括：资源安全需求持续存在、大宗商品价格走高、现金流和融资条件改善、行业持续实施改革，垂直整合需求加大。2010年全球钢铁及铁矿石和铝行业并购活动规模同比增78%，交易额从2009年的150亿美元跃升至270亿美元，其中多数为铁矿石领域的并购，铁矿石并购交易额从2009年的73亿美元大幅增长至155亿美元，钢铁交易额增42.7%至107亿美元，铝业交易额从3亿美元增至8亿美元。普华永道表示，尽管2010年并购交易总规模明显提高，但与行业并购高峰期2007年的1447亿美元以及2006年的864亿美元相比，2010年的并购交易总价值仍偏小，2007年和2006年并购活动的强劲表现得益于经济危机前大宗商品市场的繁荣。

就全球矿业并购而言，2010年普华永道跟踪了的并购交易项目2693件，涉及交易额1130亿美元，而过去10年内，全球共完成并购交易超过11000宗，总交易额将近7850亿美元。从大宗商品角度看，黄金是迄今最受追捧的大宗商品，其次是煤炭、钢材、铁矿石、铜和钾。2010年，黄金行业的并购占并购金额的27%，2009年居首位的煤炭行业退居第二位。安永称，煤炭和钢铁行业的并购分别占并购金额的16%和12%。

2010年加拿大、澳大利亚和巴西的并购最为活跃，中国名列第四；2009年中国是并购最为活跃的国家，之所以被赶超并不是因为中国并购交易增长放慢，而是其他国家节奏加快。在去年南美12项大型并购交易中，有10项位于巴西，原料投资在这些交易中占主导地位，因来自中国和日本的买主希望获得铁矿石资产。

2011年，中国、印度、韩国和日本的亚洲国家以及巴西将继续积极在南美参与钢铁和铁矿石资产的并购。印度主导的并购交易将有所增加，主要是由于印度希望保证铁矿石和煤炭资源的供给。

二、浦项加入非洲矿产资源争夺战

韩国浦项钢铁公司加入非洲矿产资源争夺战，开始与亚洲的两大经济增长国印度和中国争夺。今年浦项继续加大海外煤矿和铁矿投资，尤其是非洲地区。

1月30日，浦项声称同意联合开发喀麦隆的Mbalam铁矿，预计该铁矿项目将从2014年开始生产，年产量约3500万吨。前不久，浦项亦声称对刚果的铁矿和铜矿有兴趣，或将通过在刚果建一钢厂来获得该国铁矿和铜矿的开采权。去年，浦项与津巴布韦Anchor控股公司签订了一份谅解备忘录，同意成立一家合资公司，对硅等矿业资源进行开发和利用。浦项还寻求与新日铁联合开发莫桑比克Revuboe焦煤矿，预计2011年12月份完成该煤矿的可行性研究，2012年启动，2014年或2015年投产。

浦项等韩国钢厂每年的能源及矿物需求几乎全部依靠进口，为确保铁矿石和煤供应及应对价格上涨，浦项将通过扩大海外原料投资，将未来几年的原料自给率至少提高到50%。

非洲拥有丰富的资源和巨大的增长潜力，其吸引着世界各国的投资眼球，包括印度、中国和韩国。

印度各企业正活跃在非洲，加紧对该地区煤和铁矿等资源的收购和开发。埃萨钢公司寻求收购南非、莫桑比克、毛利塔尼亚的焦煤和铁矿，塔塔钢铁公司通过提高在莫桑比克本加（Benga）煤矿的持股比例到35%、在里弗斯矿业公司的股份至21.2%，直接和间接地获得该煤矿产量的50%。JSW目前正在对莫桑比克的煤炭和铁矿石资源进行勘探。印度国营矿业公司（NMDC）和安赛乐米塔尔公司将共同开发西非塞内加尔铁矿。此外，印度锰矿公司（MOIL）寻求在加蓬开发锰矿资源。为加强与非洲的关系，新年伊始，印度煤炭部长SriprakashJaiswal开始了南非、莫桑比克、博茨瓦纳、马拉维、斯威士兰的非洲之行，主要目的是购买煤炭。印度在莫桑比克已经拥有两个煤矿，目前正寻求在该国及非洲其它国家拥有更多煤矿。

相比，中国企业对非洲矿产资源的关注要早于印度和韩国，尤其在金融危机之后，中国企业更是加快了海外资源的投资步伐。武汉钢铁集团公司继在澳大利亚、巴西和加拿大收购矿产资源之后，将收购区域拓展到非洲。其有意参与开采位于喀麦隆东南部的Mbalam赤铁矿，该铁矿年产3500万吨，预计远景储量达到2亿吨。去年，武钢还以投资人的身份进入利比里亚“邦矿”项目并获得控股权，另外还以8亿美元从澳大利亚Riversdale矿业公司手中收购了莫桑比克煤矿40%股权。山东钢铁集团注资非洲矿业公司，共同开发唐克里里（Tonkolili）铁矿项目，河北钢铁集团也寻求与澳大利亚企业在西非铁矿项目上合作。

三、各矿山继续加快投资提高铁矿石产能

淡水河谷4个铁矿项目获董事会批准。淡水河谷董事会批准4个铁矿石项目，待这些项目投产后，铁矿石年产能将翻一番。卡拉加斯SerraSul(S11D)——年产能9000万吨，预计2014年下半年投产，届时卡拉加斯矿的年产能将增一倍。该项目总计投资67.8亿美元，2011年投资10.17亿美元，2010年投资11.26亿美元）；卡拉加斯扩建项目——新增年产能从3000万吨扩大到4000万吨，2011年投资4.81亿美元（2010年投资3.62亿美元），预计2012年下半年投产；几内亚西芒杜一期项目——估计一期年产能1500万吨，2014年投产，2011年投资8.61亿美元。该项目最终年产能5000万吨，2020年全部完工，总计投资12.60亿美元；马来西亚TelukRubiah的铁矿石分销中心——年处理能力3000万吨，2011年投资1.48亿美元(去年投资9800万美元)，预计2014年上半年投入使用。该项目总计投资约13.71亿美元，包括建一可接收载重量达40万吨的超大型矿砂船，用来堆存和混合矿石的料场初期容纳能力为3000万吨，并具有未来扩至1亿吨的潜力。淡水河谷2011年计划投资总计240亿美元，比去年的129亿美元翻一番。投资战略是注重有机增长，投资预算的81.3%用于正在扩建中的项目，而过去5年这个比例仅74.5%。除铁矿石产能扩建外，投资还将用于扩大其它贵金属以及肥料、煤炭等产量。

巴西铁资源寻求合作伙伴共同开发铁矿项目。巴西铁资源公司（Ferrous）正寻求战略合作伙伴，在4月末或5月初共同开发其在巴西的铁矿项目。目前该公司正与对项目感兴趣的合作伙伴进行商谈，包括贸易商、矿业公司及来自亚洲和巴西的钢铁生产商在内的四五家企业。其最终目标是在巴西年产6200万吨铁矿石，成为世界大型铁矿石生产商之一。目前，Ferrous已启动了项目第一阶段的初期生产，预计2014年起每年将出口2500万吨铁矿石。最初的铁矿石产量是来自米纳斯吉拉斯州的Viga铁矿，该矿今年产量预计达到250万吨，到2012年产量将提升400万吨，2013年提至600万吨。Ferrous的项目还包括在米纳斯吉拉斯州Juizde Fora建设一家年产能130万吨的钢厂，每年将使用200万吨铁矿石，该厂将与巴西一家钢铁生产商共同建设。

巴西盖尔道集团拟扩大铁矿石业务。巴西盖尔道集团（Gerdau）正考虑扩大开发其铁矿石业务。在米纳斯吉拉斯州新勘探和收购矿山后，该公司铁矿石储量从之前的18亿吨提高到29亿吨，待开采后矿石供应将远超过其Ouro Branco综合钢厂的需求。该公司的方案包括，将Ouro Branco钢厂粗钢年产能从目前的450万吨扩至1300万吨，或将其余的铁矿石销售至国内或海外用户，最终也可能采取两者结合的方案。今年公司旗下矿山将为Ouro Branco厂供应所需铁矿石的75%，到明年提至100%。

ENRC拟投资68亿美元提高铁矿石产量。总部位于伦敦的欧亚自然资源公司（ENRC)计划投资68亿美元，提高其在哈萨克斯坦和巴西的铁矿石产量，其目标是到2016年成为铁矿石年产量达7000万吨的大型矿商。ENRC的投资项目包括耗资21亿美元扩建在哈萨克斯坦的铁矿石运营，到2015年产量从目前的1700万吨提升至2300万吨。在巴西，ENRC将向其Bahia Mineracao铁矿项目投资21亿美元，预计2013年投产，年产能1950万吨。此外，还将投资26亿美元开发Jiboia铁矿，预计2013年开工建设，2016年投产，年产能2500万吨。

NMDC拟投资330.9亿卢比扩大产能。印度最大铁矿石生产商国营矿山公司（NMDC）计划在2011-2012年里投资330.9亿卢比，用于项目扩建。根据预算，大部分资金（261.5亿卢比）将用于恰蒂斯加尔邦年产能300万吨的钢厂建设。NMDC主席RanaSom称，该厂将按时开工，可能成为国内发展最快的钢厂。上周，NMDC还与奥地利Siemens VAI、印度SVAI和NCC的联合企业就烧结厂项目签署价值76亿美元的协议，该项目预计于2014年完工。

JSPL将从玻利维亚出口首批铁矿石。印度JSPL去年与玻利维亚政府就开发铁矿产生的争议现已解决，并将从3月份从位于波利维亚的穆通（ElMutun）铁矿出口铁精粉。这将成为从玻利维亚出口的首批矿石，预计年出口100万吨。目前，JSPL正在修建连接穆通铁矿与Paraguay、Parana河接连管道的100公里公路，并建设能够通往大西洋的大型河港。该公司还计划在苏亚雷斯港建设一座综合钢厂，处理来自穆通铁矿50%的矿石。JSPL承诺未来两年在该地区投资6亿美元，钢铁生产将从2014年开始。

印度SAIL着手开发Chiria铁矿。印度钢铁管理局（SAIL）已开始开发恰尔肯德邦的Chiria铁矿。SAIL已获得矿产丰富的Chiria铁矿余下50%储量的开采权，这部分铁矿资源储量达10亿吨。该项目有望于2012-2013年投产，最初年产能为700万吨。

塔塔钢铁与新千禧共同开发加拿大铁矿。印度塔塔钢铁已联合加拿大新千禧资本公司共同开发加拿大拉布拉多省和魁北克省的大型铁矿山。最初塔塔将支付约3200万加元（3290万美元），帮助新千禧开发位于加拿大北部的LabMag和KeMag铁矿项目。这两座矿山储量超过90亿吨，待投产后有望年产2200万吨铁精粉，矿山开采寿命可能超过100年。该项目估计开发成本总计48.5亿加元，可行性研究将持续18-21个月，矿山建设可能需要约3年时间。（曼文 Mysteel.com国际部）