一、安赛乐米塔尔生产经营好转 前景乐观

与欧洲其它竞争者一样，近年来钢需求下滑，特别是欧洲市场，安赛乐米塔尔公司一直岌岌可危。度过令人失望的2012年，2013年继续面对挑战，而如今安赛乐米塔尔对未来展望乐观，目前所有指标正向好的方向发展。通过克服来自工人联盟和所在国政府的反对，该公司4年来在降成本、优化生产、削减产能方面获得明显效果，资产负债表逐步改善。拉克西米米塔尔称，最艰难的时期已过去，公司不会再削减产能，但东欧仍可能有减产计划。

2013年，安赛乐米塔尔公司销售额7940亿美元，粗钢产量9120万吨，同比增3.4%，钢发货量8430万吨，铁矿石产量总计7010万吨，增2.9%，发货量总计5960万吨，增9.6%，其中以市场价格发货3510万吨。预计今年钢发货量将比去年增3%至8683万吨，以市场价格发货的铁矿石将比去年增15%，至4036万吨。

2013年，安赛乐米塔尔6个分部，除采矿分部销售额增长外，扁平材美洲分部、扁平材欧洲分部、长材美洲和欧洲分部、非洲和独联体分部以及销售解决方案分部同比均降，主要是钢价下跌和发货量减少所致。

安赛乐米塔尔2011-2013年的经营结果（单位：百万美元）

	2011年	2012年	2013年
销售收入	93973	84213	79440
毛利	8785	5131	6888
Ebitda	9898	6493	7332
净利润	2263	-3726	-2545
利润率（%）	2.41	-4.42	-3.2

安赛乐米塔尔2011-2013年的生产情况（单位：万吨）

	2011年	2012年	2013年
粗钢产量	9190	8820	9120
钢发货量	8580	8380	8430
铁矿石产量	6520	6810	7010
铁矿石发货量	5160	5440	5960
煤炭产量	890	890	880
煤炭发货量	820	820	772

欧洲投资分析师一致预言，安赛乐米塔尔的股票市值将超越竞争对手。事实上，该公司2013年债务降57亿美元至161亿美元，降至最低水平，而且计划进一步降至150亿美元，以及满意的现金流和稳定改善的未计息、税、折旧及摊销前盈利（Ebitda）。此外，公司资产负债表不会进一步减记。鉴于全球经济状况的改善，该公司扩大加拿大产能，以增强在该地区的汽车钢市场份额，同时将在巴西的基础设施部门的钢需求增长中获利。

安赛乐米塔尔公司为世界最大的钢和采矿公司，也是美洲、非洲和欧洲的最大钢生产厂家，独联体地区主要钢生产厂家，其在20个国家拥有炼钢生产，包括57家钢铁联合企业、小钢厂和联合的小型炼钢厂家，全球雇员近23.2万。其中近38%钢由美洲贡献，近46%来自欧洲，近16%来自喀萨克斯坦、南非和乌克兰等其它国家。

二、澳大利亚FMG铁矿石生产成本进一步降低

澳大利亚第三大铁矿石生产厂家FMG集团位于索罗门矿区枢纽年产能4000万吨的国王铁矿（Kings）正式投产，是公司历史上最重要的里程碑之一，也标志着其92亿美元扩建项目已完成，实现了年产能1.55亿吨的目标。

2013财年是FMG极具里程碑意义的一年。1月重启国王矿项目,3月起火尾矿(Firetail)年产量达到2000万吨，达到1.15亿吨年产能，2季度推出颇受欢迎的FMG混矿，含铁品位提高到58.3%，2013年底推出国王矿粉，提前实现年产能1.55亿吨的目标。

FMG建设于2006年2月，随后港口、铁路及矿山建设全面展开，仅用2年时间完成了对外开放的铁路基础设施建设，Herb Elliott港也投入使用，公司第一个矿山断云矿2008年5月15日驶出首船矿石。之后，FMG一直致力于提升开采效率、降低剥采比及削减成本，推动铁矿石产量大幅上升，2010年11月FMG宣布港口、铁路和采矿扩建计划，并设定到2014年6月完成这一雄心勃勃的目标。”

FMG首席执行官Nev Power称，索罗门矿区对于公司而言是低成本生产极有价值的新来源，较低的剥采比发挥着重要作用，能够降低公司整体运营成本。索罗门矿区第一阶段开发的火尾矿于2013年5月正式投产，火尾矿和国王矿将重新塑造FMG的成本底线，大大改善FMG的产品结构，在铁品位曲线上形成不同的产品区分，而正式投产的国王矿Channel Iron Deposits矿石将成为公司一个独立的新产品。作为国王矿开发的一部分，索罗门矿区安装了自动卡车。去年FMG与卡特彼勒公司签署自动矿用卡车协议，目前8台无人驾驶的全自动793F矿用卡车已投入使用，未来几年全自动卡车数量将提升至45辆。FMG还拥有的现代化铁路及港口设施为其带来成本优势，目前公司生产成本已低于巴西淡水河谷，与皮尔巴拉地区竞争对手必和必拓的成本差距也在缩小。

在基础设施方面，FMG铁路及港口的能力和效率表现符合预期，随着第4座泊位和第3座装船机于去年7月初投运，该公司港口年处理能力已达到1.55亿吨。铁路建设已完成，铁路优化控制系统在去年12月底亦成功投运，哈默斯利铁路线路优化系统也将于今年3季度投运，第5泊位的建设项目也在推进中，预计2015年2季度投运。

瑞士信贷分析师称，FMG的产能和基础设施扩建效果显著，吨矿生产成本降了15美元，到2015年吨矿生产成本将比必和必拓低3美元。随着FMG产能和销量的逐步扩大，其吨矿成本不断下降，2013年4季度末，吨矿成本从3季度的33.17美元降至32.99美元。基于对澳元兑美元汇率的预期，FMG将2013/14财年吨矿现金成本估值调降至34美元。目前，FMG铁矿石价格盈亏平衡点低至70美元/吨，若生产成本继续下降，矿价盈亏平衡点将降至60美元/吨。

受益于去年矿价坚挺和新增的铁矿产能，数十亿美元的债务偿还亦比预期来得快。继2013年11月份偿还10亿美元之后，今年3月将偿还16.4亿美元，国王矿正式投产后，其债务偿要比预想的更快，届时公司净债务将由78亿美元进一步降低。（曼文 Mysteel.com国际部）

[更多详细数据，请使用钢联数据]