Mysteel关于淡水河谷第二季度报告的追踪报道

7月22日，全球最大矿业公司巴西淡水河谷（Vale）发布2019年二季度季报。为此，Mysteel对该公司2019年上半年铁矿石运营情况做如下梳理：

产销情况：

淡水河谷（Vale）2019年第二季度季报显示，随着北部系统出货量增加以及布卢库图矿区（Brucutu）恢复生产，淡水河谷（Vale）铁矿粉产销情况在2019年第二季度末期得到显著改善。今年下半年，两大因素的综合影响将更为凸显。

2019年第二季度，粉矿产量总计6406万吨，环比下降12%，同比下降34%，主要受布鲁马迪纽（Brumadinho）溃坝事件的后续影响，以及由于4月和5月初北部系统遭遇非正常天气状况。2019年上半年铁矿石产量为1.37亿吨，同比减少23.4%。

布卢库图矿区（Brucutu）于6月22日正式宣布复产，该矿区年产能为3000万吨。第二季度淡水河谷（Vale）铁矿石产品平均品位为64.8%，铝含量1.2%，硅含量3.1%（一季度铁品位为64.3%，氧化铝含量1.2%，硅含量为3.5%）。

具体分矿山和品类产销明细如下表所示：

产量方面，北部系统由卡拉加斯矿区（Carajas）和S11D项目组成，第二季度铁矿石产量4160万吨，环比增加60万吨，同比减少460万吨，主要是受四月份及五月初暴雨影响。此外，S11D项目顺利扩产，北部系统于6月实现了年均产量2.15亿吨的运营效率，2019年下半年预计每月平均产量将达到1850-1900万吨，从而达到年均产量2.3亿吨的运营效率。

东南部系统由于Timbopeba及Alegria矿山第二季度停产已达91天（Q1停产16天），因此二季度产量为1590万吨，环比减少370万吨，同比减少1180万吨。

南部系统包含Paraopeba,VargemGrande和MinasItabirito矿区，由于到6月底VargemGrande矿区和Fábrica矿点已关停91天（Q1停产39天），该矿区第二季度产量为620万吨，环比减少560万吨，同比减少1610万吨。

中西部矿区产量为50万吨，同环比均持平。

第二季度淡水河谷（Vale）球团产量总计907万吨，环比下降25.5%，同比下降29.3%。主要是因为第二季度南部系统Fábrica及VargemGrande球团厂关停，东南部系统Tubaorao球团厂检修以及北部系统的SãoLuís球团厂受雨季影响减产所致。上半年球团产量为2125万吨，同比减少17.1%。

由于受到球团厂停产及雨季影响，淡水河谷（Vale）将其2019年目标球团产量从此前的6000万吨下调至4500万吨。

淡水河谷（Vale）于一季度停产的矿山总产能达9300万吨，目前已于6月22日恢复了布鲁库图矿区年产能3000万吨铁矿石生产。关于目前仍处于关停的6300万吨产能，淡水河谷（Vale）预计将于年底逐步恢复3000多万吨的干选产能。剩余的3000多万吨产能（包括湿选）预计在两年内复产。

销量方面，第二季度淡水河谷（Vale）铁矿及球团总销量为7079万吨，环比增加4.5%，同比减18.2%。上半年总销量为1.39亿吨，同比减少18.9%。随着布鲁库图矿山复产，淡水河谷再次确认其铁矿加球团总目标销量在3.07-3.32亿吨区间，且目标销量仍为该区间的中间值，与6月19日公布数据保持一致。

铁矿石发运

数据统计日期截止到7月21日

数据来源：Mysteel核心数据库

布鲁马迪纽溃坝事件后，南部系统和东南部系统铁矿石出现短缺，因此部分预定的船只被重新分派到北部系统的马德拉港（PDM港）。然而，3月、4月和5月初的暴雨影响到港口的运营效率和转船作业，在马德拉港排队等候进港的船舶数量大幅增加，对本季度的滞销费造成显著影响，由此影响到C1成本。圣路易斯的船舶在港停泊天数从1月的6天增长支5月高峰时期的32天。这一情况正在恢复正常，预计7月船舶在港停泊天数为7天。

资讯编辑：郑桂芝021-26093875

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